中石油市值2320億美元 這家全球第三大油企看似相當便宜

      北京時間3月13日據(jù)彭博社報道，隨著盈利前景改善以及龐大管道資產(chǎn)預計將重組，目前還處于2008年危機期間水平的中國石油(8.03 -0.25%,診股)H股有望迎來上漲。本文由上海凱太泵業(yè)制造有限公司轉載發(fā)布；上海凱太泵業(yè)主要生產(chǎn)一體化預制泵站,污水提升設備,全自動隔油設備,切割式排污泵,無負壓供水設備, 排污泵,消防泵,化工泵等;長期免費為客戶提供產(chǎn)品咨詢和技術支持。

　　在彭博跟蹤的22位給予中國石油評級的分析師當中，有14位建議買入，沒有人建議賣出。彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示，對中國石油股價目標的普遍預期比當前股價高出大約27%，而可比公司的這個差距是高出15%。

　　中國石油的估值遠低于國際同行

　　伴隨全球經(jīng)濟復蘇和主要產(chǎn)油國削減產(chǎn)量，去年原油價格上漲近18%；彭博調查的分析師預計，2018年中國石油的利潤將增長一倍，2019年再增長25%。摩根士丹利上周表示，中國石油將是油價上漲的最大贏家，因為在全球大型石油公司當中，其每股盈利對油價變化最為敏感。

　　另一個潛在的催化劑，是中國石油計劃分拆其8萬公里的管道，來釋放該業(yè)務的價值。迄今為止，投資者基本上還沒有注意到這一點--他們的信心因為2013年的一次重大腐敗丑聞而遭到破壞，該丑聞導致前董事長蔣潔敏在內的數(shù)位董事會成員鋃鐺入獄。

　　“嚴重低估”

　　Jefferies Group LLC駐香港的亞洲石油和天然氣股票主管Laban Yu表示，在中國石油當前的股價當中，管道資產(chǎn)一文不值，但是在改革之后將帶來巨大的增加值。他補充說，中國石油被“嚴重低估”。

　　中國國家發(fā)改委曾表示，石油和天然氣公司的管道應該從其他業(yè)務中獨立出來成為單獨的部門；這引發(fā)外界猜測，中國可能希望將油氣管道從包括中國石油在內的國有企業(yè)剝離出來。

　　中國石油副總裁黃維和去年曾暗示了這種可能性，稱即將進行的改革可以釋放其5,000億元人民幣（790億美元）管道資產(chǎn)的價值。

　　彭博新聞就改革事宜聯(lián)系中國石油的管理人士，他們未予評論。

　　就賬面價值而言，中國石油看起來頗具吸引力。據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，這家總部位于北京的公司在香港上市H股的價格比賬面價值低33%，使其成為市值超過1,000億美元石油和天然氣公司中最便宜的股票。埃克森美孚股價較賬面價值高出68%，而荷蘭皇家殼牌股價為賬面價值的1.34倍。

　　全球排名

　　自從2016年中以來，中國石油和雪佛龍一直在競爭全球第三大公開上市石油公司的位置，排名前兩位的是埃克森美孚和殼牌。截至周一，中國石油今年迄今為止的平均市值接近2320億美元，雪佛龍大約2300億美元。

　　中國石油的估值水平也落后于同為國有企業(yè)的中國海洋石油和中國石化(6.39 -0.93%,診股)，后兩者股價分別是賬面價值的1.08倍和0.88倍。

　　當然，分析師的樂觀情緒主要針對的是中國石油在香港上市的股票。中國石油在上海上市的A股相對于H股有溢價，在彭博匯編的15個分析師對其A股的評級中，8個為賣出評級，4個為持有，3個為買進。

　　而且，如果使用其他指標，如市盈率來衡量，中國石油的H股并不是那么便宜。據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，中國石油股價現(xiàn)在是預估盈利的16.7倍。

　　在香港股市基準恒生指數(shù)的成份股當中，中國石油是過去10年間表現(xiàn)第三差的個股，下跌約50%，這與同期恒生指數(shù)35%的漲幅形成鮮明對比。

　　在豐盛金融集團資產(chǎn)管理部董事黃國英看來，投資者對于中國石油A股2008年的暴跌以及前述腐敗案仍心有余悸。該機構管理著1.70億美元資產(chǎn)。

　　黃國英說，人們討厭中國石油，是因為10年前他們被傷了一次，該公司前董事長被判入獄是人們避開該股的另一個原因。